本文摘要：自美国总统特朗普宣告对进口铝制品课征10%关税以来，时间早已过了三个月。

自美国总统特朗普宣告对进口铝制品课征10%关税以来，时间早已过了三个月。自从他中止对加拿大等主要盟友继续关税免税以来则是早已过了三周。加拿大是美国仅次于的铝供应国。

贸易战的风潮就越演越烈。欧盟对美国商品课征的吓阻关税从今天开始生效。

但事实上关税正在达成协议特朗普政府声称的目标，也就是大力发展国内停工的铝生产能力，这或并能特朗普政府额感觉宽慰。这将不会是个较慢的过程，就犹如美国铝业(AA.N)印第安纳州Warrick炼厂正处于怠速过热状态。

这也会挽回多年来美国生产基础渐渐衰退的情形。美国铝业刚宣告将拆毁华盛顿州Wenatchee长年停工的生产线。不过，情况已开始朝着特朗普政府的全国铝生产能力利用率80%目标方向前进了。

唯一的问题在于，铝生产能力利用率较慢的衰退，有可能被中国铝出口热潮抢尽锋头。断断续续的衰退去年美国生产量78.5万吨原铝，闲置生产能力额超强110万吨。这些闲置生产能力中有一部分现在于是以开始重新启动。

美铝去年7月宣告重新启动Warrick炼厂三条生产线，年产能约16.14万吨。这一过程原订本季度已完成，但其中一条年产能5万吨的生产线在5月底一次断电事件又投产了。炼铝过程无法断电，以保证铝在净化过程中仍然正处于熔融状态。

车祸断电可对设备本身导致伤害，这也是美铝很快关闭生产线的原因。入两步又退一步。

世纪铝业(Century Aluminum)(CENX.O)也遇到某种程度的情况。该公司在第一季财报的电话会议中告诉他分析师，公司重新启动了坐落于肯塔基州霍斯维尔冶炼厂的一条年产能5万吨生产线。

其他两条总计年产能10万吨的生产线则于是以等着重新启动，世纪铝业预计霍斯维尔炼厂明年下半年生产能力可全面充分发挥。然而，在遭遇电气故障后，该公司某种程度坐落于肯塔基州的Sebree冶炼厂三条生产线中有一条不得已复工。

公司回应，该生产线得花上三个月左右才能全面完全恢复，不过产量损失不应将近1.8万吨。美国另一家原铝厂Magnitude 7 metals在3月回应，想完全恢复坐落于密苏里州New Madrid冶炼厂中的两条生产线，但此后就没新的下文。

然而，纵使这些生产能力全部完全恢复，也无法让美国铝冶炼厂几乎重振雄风。至于这种下降已持续多久，美国铝业需要得出提醒。

美铝宣告，将永久重开在Wenatchee炼厂的一条生产线。该生产线上次动工还是在2001年。

Wenatchee的其余三条生产线仍正处于闲置状态。中国仍占有主导，仍在出口尽管特朗普政府的关税措施诱导闲置的冶金生产能力完全恢复生产，但对全球仅次于生产国中国并无影响。上个月中国铝制半成品出口约43.7万吨，创纪录第二高位。

这是约的数字，因为全球贸易争端或许造成中国大宗商品进出口月度分项数据不颇精确。但铝制半成品出口的估算数值可以通过可行性数据乘以原铝和合金等未加工金属出口量计算出来得出结论，未加工金属出口量一般来说较小且比较平稳。

利用统计资料疑云，可以看见一个十分明确的趋势。铝制半成品出口快速增长很快，今年前五个月同比增加14%左右，总量约198万吨，创纪录高位。

这在一定程度上也要归咎于特朗普政府。它对俄罗斯石油寡头Oleg Deripaska及其公司俄铝的制裁推展期铝4月份大幅度下跌。

由此带给的套利窗口已鼓舞中国产品生产商提升出口至空前水平。不过，从或许上来说，出口减少仅有是因为中国铝持续占有优势。

据国际铝业协会(IAI)用于新的计算方法后的数据，中国1-5月全国产量减少约78万吨，折算成年率为3,640万吨。产量于是以从冬季供暖期的限产水平回落，新的生产能力仍在相继投放运营，尽管当局企图并被迫非法生产能力出局。就在中国当局前进结构性改革之际，中国的铝冶炼厂本身也处在动荡不安之中。但中国在全球产量中的占比已再度持续上升。

上个月为略低于57%。几乎转变或没什么转变？必须申明的是，中国并没以原铝的形式出口任何铝。但经过了数年的横向统合，中国早已沦为初级加工铝制品的主要生产国和出口国。

中国出口的半成品铝越少，就不会对各个地方的原铝市场需求产生越大的错配影响。到了全球市场，这种效应将对国际铝价导致压力。

考虑到美国对原铝和铝加工五品的持续进口倚赖，即便是关税也意味着部分挡住掉这种结构性大趋势。中国去年依然是对美国的仅次于半成品铝出口国，尽管美国产生的反倾销税壁垒越发强化。牵涉到到铝，特朗普政府的关注点仍坚决放到提升国内生产能力的利用率上。

不过，全球其他地区的关注点则仍然放到中国每月出口多少铝上面。就那方面而言，没什么变化。

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