本文摘要：9723%，这是华友钴业今年前三季报净利润的同比增幅，在A股上市公司中位列第三位。

9723%，这是华友钴业今年前三季报净利润的同比增幅，在A股上市公司中位列第三位。这主要不受2016年同期较低基数影响，以及今年金属钴价格上涨所带给的利润率攀升所致。记者了解到，今年初时国内金属钴价格在27.5万元/吨左右，到11月2日时上海地区金属钴均价已上涨至44.3万元/吨。

转入四季度，动力电池原料价格集体下跌，如碳酸锂市场报价较历史高点18万元近在咫尺，同时LME镍、沪镍价格也刷新了近三年的新纪录。一方面是价的提高，另一方面则是量的快速增长预期，新能源汽车全年预计销量将超过70万辆。量价齐升的背景下，四季度锂电行业将之后保持低景气度。

华友逆袭某种程度是获益于动力电池，华友钴业、吉恩镍业命运却各不相同。数据表明，1-9月，华友钴业归属于母公司股东的净利润为10.98亿元，而上年同期净利润仅有1117.6万元。

钴行业逆袭的背后，关键在于动力电池产量结构的变化。高工锂电数据表明，2017年Q3磷酸铁锂电池总装机量大约4.39GWh，占到比49%，较去年同期上升22%，而三元材料装机总量则为4.03GWh占到比45%，同比快速增长19%。三元电池产量的减少，对镍盐、钴盐市场需求适当提高。

在这样的预期之下，国内钴价一路上升，并造就涉及公司业绩下跌。相比之下，镍价的倒数下跌则变得为时已晚，涉及上市公司已倒在了黎明到来之前。*ST吉恩因频仍亏损，已于今年5月被停止上市，而*ST华泽（000693.SZ）则陷于了内斗。实质上，由于所处产业链环节有所不同，锂电行业盈利能力也在分化。

以六氟磷酸锂为事例，2017年3月价格为35万元/吨，至今年9月份时早已暴跌至15万元。电解液生产商多氟多，前三季度利润适当经常出现了45%的下降。电解液的毛利率都在下降，与上游比起，这类企业没资源优势，当追加生产能力相继投产后，竞争力随之上升，西部一位锂电上市公司人士11月2日讲解称之为。他还回应，电池组装有企业毛利率也并远比很高，正处于两头力的状态，一方面要面临上游原料价格的大大下跌，另一方面还要维持价格优势，产品涨幅过于大，下游汽车企业就不订购了。

镍价救赎中汽协数据表明，1-9月，新能源汽车总销量为39.8万辆，同比下跌37.7%。前三季度，新能源汽车增长速度基本合乎中汽协年初的预期，四季度是新能源汽车的销售旺季，所以今年70万辆的新能源汽车销量目标应当需要已完成。中汽协秘书长助理许海东近期公开发表回应。这意味著，四季度国内新能源汽车销量有可能约20万辆以上，这毫无疑问也有助动力电池对锂、钴、镍等原料市场需求的减少。

前述锂电上市公司人士认为，一般到年底时，动力电池生产企业都会展开备货，因为春节前半个月到一个月以内，这部分企业都会展开检修。记者注意到，11月2日，国内电池级碳酸锂价格多在16万元/吨以上，部分企业报价则低约17.8万元/吨，其历史高点为18万元/吨。实际成交价不会较低一些，但是目前市场供应显然较为紧绷，比如现在要货，较少点的话可以挤迫一挤，由于当成散单来卖，所以报价不会较为低。

上述锂电上市公司人士告诉他记者。镍价，则在新能源汽车行业的造就下，步入了救赎。

近期开会的LME年会上，托克首席经济学家预计，到2030年，新能源汽车行业对硫酸镍的市场需求将减少50%至300万吨，这性刺激了镍价的下跌。有色金属行业专家景川11月2日讲解称之为。

于是，LME镍从10月30日的11650美元/吨，很快下跌至11月1日的13030美元/吨，并造就沪镍价格走高。今年有色金属大上涨，而镍价却比较平稳，这引发了资金的注目，而电解镍企业原本正处于亏损状态，本身也在等候涨价的契机。景川回应，镍和硫酸镍又不一样，将今年三元电池消费的硫酸镍换算成金属镍只有4.6万吨，影响受限。

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